《财经》记者张欣培冯奕莹《财经》研究员赵莎莎最近，私募大V叶飞爆料部分上市公司可能存在的市值管理内幕，揭露了行业里的某些潜规则。值得注意的是，在叶飞举报的这些企业中，中小市值上市公司（亿市值以下）占了绝大部分。业内人士指出，因成交不活跃、股价长期低迷、市值规模不大，中小市值企业进行所谓的“市值管理”动机更强烈，也更易操作。于是，这场风波开始向中小市值企业蔓延。5月16日晚间，有消息称，有券商收到监管部门规定并下发通知称：“从年5月17日起，股票研究开仓对象除了亿以上的市值要求外，另外要求必须复合20日平均日成交额5亿以上。如若发现接盘垃圾股事件，公司必定将相关责任人移送司法机关。”不过，多家券商向《财经》记者表示，暂未收到相关要求。但这一传闻，再次将中小市值公司推到了风口浪尖。此前，因市值低于30亿，一家上市公司的路演要求被机构拒绝。理由是“30亿市值没有成交量，未来是否卖出存疑。而且除了大宗交易，二级市场上根本买不到量，交易量低的时候，一天可能只有不到千万元的交易量。”这是一个让中小市值企业十分尴尬却又不得不面对的残酷现实。鹭燕医药董秘叶泉青也向《财经》记者坦言，很多机构对小估值公司的路演确实不感兴趣，机构参与度很低。曾备受追捧的中小市值公司正在遭到机构的“嫌弃”，而注册制的实施加剧了这一趋势。根据《财经》记者统计，实施注册制以来，小市值企业占比明显增加。今年以来，30亿以下市值上市公司数量占比是24.7%，较年同期增长了8.96%。占比近一半的中小市值上市公司成交额却仅为总成交额的13%，尾部公司成交额占比明显下降。如是金融研究院院长管清友认为，长期来看，受到宏观经济发展、资本市场改革和行业发展格局等因素影响，龙头大盘股的确定性溢价不断提升，强者恒强的马太效应逐步强化，中小市值股票僵尸化已是无法扭转的趋势。不过，也有投资人表示并不悲观。“我并不认为存在中小市值公司被抛弃的说法，这也只是市场长期动态平衡状态下的短期市场选择和表现。”奔牛投资创始人尹鑫鑫表示。实际上，大多数机构并未单纯地因市值规模大小将上市公司排除在标的池外。中小市值上市公司中依然存在一定的投资价值。市值与交易量的两极分化数据显示，中小市值上市公司数量正在增多。根据Wind数据统计，截至5月14日，在中小市值公司方面，50亿到亿的上市公司占比21.7%；50亿以下的上市公司占比47.1%。其中，30亿-50亿元的上市公司有2家，占比24.02%。而30亿市值以下的上市公司有家，占比达到了23.28%。这一数据与三年前相比有了大幅增加。就30亿以下的中小市值上市公司来看，其占比相较年同年的15.74%提高了7.54%。表一：中小市值上市公司市值占比数据来源：根据Wind资讯统计尽管中小市值公司的占比大幅提高，但是成交额却并不乐观，机构更倾向扎堆大市值大蓝筹公司。著名私募投资人、东方港湾董事长但斌5月17日公开表示，东方港湾只投资大市值的蓝筹企业。根据《财经》记者统计，今年以来，日均成交额超过10亿的有家上市公司。但其中家上市公司的市值规模均超过百亿。市值在0亿元以上的公司有家，占A股上市公司总数的3.18%，但日均成交额却达到.5亿元，占比达29.06%。若将统计范围调整至亿以上的上市公司，数量是家，占比为6.5%。但是日均成交金额是.16亿元，日均成交额占比达到了40.74%。这意味着占比不到一成的上市公司，成交额占比却超过了四成。而50亿以下市值的上市公司数量有家，占比接近一半，但是成交额占比仅有12.82%。A股市场正呈现出明显的两极分化。虽然中小市值的上市公司占比在增加，但是大市值的企业更容易受到资金的青睐，交易也更为活跃。数据显示，今年绝大部分公募基金的资金，都流入了占A股不到10%的大市值公司。根据公募基金年年报，其投资最集中的家公司，占据了公募基金投向的80%，它们的平均市值为亿元，剩余多家公司则只占据了公募基金资金投向的20%，平均市值约为亿。Wind数据显示，在公募基金持股较多的前家公司中，只有8家公司总市值低于亿，并且市值均高于50亿。这8家公司主要集中在医疗保健和信息技术，其中市值最小的为安克创新（.SZ），市值58亿，公募基金持股占流通市值的54.39%。开源证券孙金钜向《财经》记者表示，从卖方分析师的视角，中小市值上市公司不是被抛弃而是在回归中小盘研究的常态。从买方资金的角度，随着大量中小市值公司上市，优质公司的比例在不断下降。谁造成了这种尴尬？从受追捧到被冷落，中小市值上市公司正面临十分尴尬的境地。有业内人士认为，中小市值上市公司股票缺少
本文编辑：佚名
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